股指期货策略研究报告，2023全国各地梳理细化疫情防控措施落实

股指期货策略研究报告

股指期货观点:担忧加剧,股市震荡加剧(1)IF、IH、IC当月基差收于-6.77点、-1.04点、-1.19点,较上一交易日变化-4.99点、-4.67点、-5.83点;(2)IF、IH、IC跨期价差(当月-次月)收于5.4点、3.8点、5.6点,较上一交易日变化-0.5点、0.7点、-6.0点;(3)IF、IH、IC持仓分别变化-2756手、-5354手、-2316手;(4)沪股通净流入8.89亿,深股通净流入3.86亿。

(5)海外消息:美股指数涨跌互现,纳指涨0.85%,道指涨0.29%。欧元区3月ZEW经济景气指数环比增0.4%,预期增0.4%,前值增0.5%;英国央行4月加息预期再起,英国央行此次加息预期再起。

逻辑:昨日A股全天表现震荡,尾盘地产、券商、基建、保险板块逆市大涨,短期要维持震荡上涨思路。消息面,国务院总理李克强9日主持召开国务院常务会议,部署下半年科技创新发展,推动互联网企业平稳上市,研究推出创新创业支持工具,下半年创新创业发展的政策重点之一是扩内需,今年1-4月,全国规模以上工业企业实现利润总额19115.7亿元,同比增长9.4%,增速比1-3月份加快2.5个百分点。在外贸数据全面好转的情况下,稳增长政策进一步发力,货币政策仍有空间,央行近期已经两次强调,稳增长并非货币政策的目标,货币政策有空间,预计后续货币政策仍有空间。权益市场昨日表现较为强势,上证指数收涨0.81%,深证成指涨0.14%,创业板指涨0.44%。昨日指数全天表现强势,债市表现较为纠结,我们认为此次股市的上涨主要是避险情绪影响下的获利盘而非基本面,因此股市上涨可能是市场风格的一种体现,因此建议投资者还是以目前的走势为主,多单持有。操作上,配置需求可适当增加仓位。

(IH)

股指期权

观点:市场情绪反复,关注隐波及Gamma交易

逻辑:昨日A股市场低开,并未延续之前的强势表现,隐波有所上升。截至收盘,各期权标的收涨,且涨多跌少,近远月隐波差收窄至9.45,

短期内隐波大概率维持震荡,成交规模维持在较高水平,标的日内波动幅度较大,近远月隐波差短期内仍可能继续

小幅升水。在目前隐波下行幅度较大的情况下,隐波大概率仍将维持震

荡走势。从目前的情况看,隐波小幅上升主要是前期的下跌,隐波小幅上升动力不足,但从

上周五夜盘交易时,标的收盘时的持仓量较前日略微增加,且午后增仓上行,体现出市场的

抗跌性。从昨日的期权成交来看,各期权隐波在早盘持仓量较大的情况下出现冲高回落,隐波下跌主要是由于对明日标的的收

行期权标的的看涨情绪有所减弱。从昨日的市场表现看,隐波小幅上升但涨幅仍明显小于标的日内出现的看涨

情绪,隐波较前日明显下行,但仍然呈现的是上冲的态势。