豆油期货走势解析，2023全国各地梳理细化疫情防控措施落实

豆油期货走势解析:美豆出口销售数据良好,贸易商大豆成本支撑仍在,不过本周美国中西部天气预报利好,美国中西部地区炎热干燥天气有助于收割,支撑美豆期货。

交易策略:

美豆期货周一连续第二日下跌,主要受两大数据影响,一是南美大豆种植进度不及预期,二是中美贸易摩擦仍未完全化解,此前市场预期7月末前,中国买家将会采购更多的美豆。技术上,美豆继续走低,下方5日均线仍构成支撑。

今日凌晨3点美国农业部公布了6月供需报告,报告预计2014/15年度美国大豆产量为1.09亿蒲式耳,低于2014/15年度的1.02亿蒲式耳。但从具体到单产来看,美豆生长状况优良率在5个月平均水平的基础上上有所提高,高于5月上半月的59.3%,且高于近5年均值的59%。

从单产来看,美国农业部预计2014/15年度大豆单产为每英亩48.2蒲式耳,低于早先预测的每英亩49.3蒲式耳,但是高于2014/15年度的43.7蒲式耳。从单产来看,美国农业部预计2014/15年度美国大豆产量为39.16亿蒲式耳,低于早先预测的39.19亿蒲式耳,但是高于5月上半月的38.94亿蒲式耳。

从月度供需数据来看,新豆单产继续高于上年,产量处于近年来最高水平,豆油产量增加,这在一定程度上缓解了供应压力。国内方面,大豆供应水平依然较为稳定,开机率回升,随着豆油商业库存继续回升,豆油库存压力有所减轻。目前国内豆油商业库存总量为112.4万吨,处于较高水平,大豆供应仍较为充足。

从大豆到豆油期权的行权价格来看,美豆1月合约和美豆1月合约的行权价格分别为1360、1400元/吨,对于该合约来说,期权行权价格主要取决于标的物豆粕的远期价格。以最新价格1695元/吨计算,权利金PB为101.4元/吨,标的物期权合约的行权价格与标的物豆粕的价格相当,期权行权价格合约的行权价格以高于行权价格合约的价格计算,相当于期货多头头寸,期权买入平值看涨期权看跌期权,权利金为101.4元/吨。

从上述情况来看,国内大豆压榨和进口大豆加工企业、油厂、贸易商都在豆油期权部位进行了相应的套保,在风险可控的情况下,如果利用豆油期权,通过行权获利,在稳定经营和风险管理的同时,有效规避了风险。

豆油期权在跨式套利中的优势有哪些?

期权作为一种风险对冲工具,有利于在市场出现单边行情时套期保值,对于套保和投资者来说,两者都需要有一定的不同的交易策略。从收益的大小来看,期权的收益大小与标的物豆粕期货的关系密切,期权能够帮助对冲在市场出现单边行情时,对冲的策略面临更大的风险。

从收益的合约月份来看,豆油期权最重要的特点就是收益与标的物豆粕期货的数量相当,可以说是第一位的。目前豆油合约月份的数量约为1350个,单个月合约月的成交量约为193个。从目前市场上的市场状况看,豆油和豆粕的关系基本都是同向波动,这反映出该合约对豆油价格影响较小。

从风险的大小来看,豆油和豆粕期货的相关性均较低,但是市场对豆油的影响却偏大。